【安e理财金融终端操作】中国债市需要违约破产例子


发布时间:2021-04-09 05:54:15 阅读量:8929 作者:灿厚

那么,中国的债市将何去何从?违约是否会频现?在笔者看来,2015年是比较关键的一年,一旦地方政府明确他们的责任,不再通过“隐性担保”来干扰市场,那很可能会出现一些地方债违约现象安e理财金融终端操作。目前已经有一些私募债出现了违约,但其对市场的影响相对比较小一些。而从一些公司债、企业债或者城投债来看,出现信用风险的几率还是比较大的。

佳兆业的危局当属个案,不必拿它作为整个行业的风向标。但佳兆业的案例对其他房地产企业可以起到一个警示的作用,让他们意识到应该如何预测风险、防范风险、解脱困境

“信用违约”对于很多中国投资者来说还是一个陌生的金融术语。2014年3月,“11超日债”正式宣告违约从而成为国内首例违约公司债券,中国的债市违约年随之开启。2015年新年伊始,深圳房地产龙头企业佳兆业集团公告称未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款,一举成为2015年中国资本市场首例违约。

事实上,中国有不少投资者存在着一种误区,即债券作为固定收益产品不应发生违约,市场也始终抱有着“政府最终时刻兜底”的惯性思维。那么,“信用违约”会对债市产生哪些影响?2015年债市违约是否会加剧?投资者应该如何看待违约?

违约是信用风险的正常反应,政府和投资者都应理性认识。在笔者看来,中国的债券市场特别是公司债券市场要健康发展,就需要有几个实实在在的违约破产的例子。早在2013年,笔者就如此评论,事实也正是如此,伴随着中国债券市场的发展和壮大,2014年中国债券投资者经历了一个从零风险、隐风险逐渐扩展到显性风险的转变过程。

2014年3月初 “11超日债”因无法偿还8980万元债息打破了中国债市“零违约”的神话,7月金泰私募债3300万元本息违约,再到银行间市场4亿元华通路桥短融在最后一刻方得到偿付。2015年新年伊始,深圳房地产龙头企业佳兆业集团公告称未能偿还4亿港元汇丰提供的融资贷款,一举成为2015年中国资本市场首例违约。一系列违约事件在中国经济增速显著放缓的背景下触动着市场敏感的神经,也引发了是否会导致系统性金融风险的担忧。

没有违约就没有信用风险,一旦有信用风险就说明发债主体有可能还不起债,任何借贷方都应当意识到这一点。虽然中国传统向来强调守信用,但从企业的角度来看其担负守信的义务,也会存在即使公司有还贷的意愿,可是遇到经济低迷或者业绩不佳的情况,将导致公司无法按期偿还贷款。事实上,出现违约在经济学上来看是非常正常的现象,投资者应当对这些风险有一些理性认识,通过提升利率等操作来补偿所承担的风险。目前国内还没有处理债务违约的明确流程,因此当下所发生的违约事件对投资者、债权人或者银行来说,都是一个个风险管理的案例。跟踪这些事件的发展以找出他们相应的规律,会有助于企业做好相应预案, 以及投资者做好信用市场的风险定价。

近年来,“隐性担保”饱受诟病,甚至被视为中国经济中的最大风险安e理财金融终端操作。对此,笔者也认为,隐性担保会对市场起到干扰的作用,因为它时有时无,影响对市场的准确把握,这也正是前段时间城投债出现问题的根源。对于部分基础建设公司和城投公司的债务,政府是否有义务担保目前依旧众说纷纭,这就给市场造成认识上的混乱。

假如现在政府明确说不再担保了,市场建立了相应的风险判断机制,那么部分城投债或企业债的发债成本和利率就会上升,就和其信用风险有一个匹配,而这类债能否再发出去就成了问题。这对发债主体来说也是一个警示,他们不能再依靠中央政府或者地方政府信用来获得廉价的融资,而必须以市场成本来承担他们的义务,从而形成责任自负, 这样他们也就会对融资和投资有更谨慎的态度。

佳兆业的违约事件同时引发了市场对于房地产风险释放期到来的担忧,笔者认为房地产公司2015年会出现信用风险的几率还是很大。近两年房地产行业受政策影响很大,尽管作为支柱产业,在经济下行过程中可能政策会有所放松,但整个行业目前如何承受市场的调整压力还需要保持观察,而3月1日开始执行的《不动产登记暂行条例》也可能在一定程度上影响房地产行业的复苏。根据笔者判断,健康的房地产企业未来将获得更大的发展,比如开发在一、二线城市的地产项目,一般房价比较稳定,房地产商的资金链也会比较稳定,受到行业负面冲击的影响比较小,也会有足够的资金去收购其他较弱或陷入困境的房地产商。

当然,佳兆业的危局当属个案,不必拿它作为整个行业的风向标。但佳兆业的案例对其他房地产企业可以起到一个警示的作用,让他们意识到应该如何预测风险、防范风险、解脱困境。

此外,经过18日大跌后,部分投资者逢低买入,进而也在一定程度上支撑了金价。分析师普遍认为,支撑黄金市场走牛的基本因素,如经济低迷、通胀抬头以及美元走弱等,短期内不会改变,因此长期看多黄金。

近年来,保险公司高管薪酬在金融领域独占鳌头。早在2008年,中国平安董事长马明哲就曾以6616万元的年薪成为中国的“最贵老板”,而平安股价在2008年却遭遇到缩水七成的尴尬,如此强烈的对比在业内引起争议。

上海金业分析师金多利认为安e理财金融终端操作,目前欧债危机将对黄金市场产生三方面影响:

本次调查显示,超过九成的中国内地(96%)和香港(92%)的富裕人士都参与投资,在亚太区比例最高。最受内地富裕人士欢迎的投资是内地市场股票(82%)和基金(52%)。

总体来看,美元互换操作机制有助于降低货币错配风险,缓解欧洲银行的融资困境,预防欧洲银行业危机的爆发,但由于欧洲主权债务危机还没有得到有效解决、美欧利差所造成的美元套利交易机制持续存在,欧洲银行业所面临的风险隐患并没有得到根本消除。欧洲各国政府需要加强财政政策方面的协调和配合,在压缩政府开支、削减财政赤字上多下工夫,同时想方设法增加就业、促进增长,才是治本之策。桃花石投资董事总经理 崔永

中国建设银行岳阳市分行办公室从红网获悉此事后,针对网友的质疑立即派人进行了跟帖回复。回复称,建行总部确实有统一规定――2万元以下的存取款业务及5万元以下的转账业务,储户需要到自助区办理,旨在提升自助设备交易率,减少客户排队时间,减轻柜员劳动强度。“但是在实际执行过程中,存在一系列的问题,如自助设备少、开机率较低、大堂经理疏导不到位,给客户造成了不必要的麻烦。在此,我们向发帖网友表示歉意。”建行岳阳市分行在回复中称,该行目前已向省行申请配置70台存取款机。(记者 吴庠)

中国 债市 兆业

上一篇: 奈伦集团自曝公募债难兑付:评级遭下调 债券暴跌

下一篇: 银监会10号文规范第三方支付 快捷支付无法绕开银行

网友评论:

来自深圳的网友说:评论时间:2021-04-09

记住一句话:不要跟眼界不一样的人争辩。回复


来自瑞安的网友说:评论时间:2021-04-09

心事这东西,你捂着嘴,它就会从眼睛里跑出来。回复


来自葫芦岛的网友说:评论时间:2021-04-09

人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。回复


来自马鞍山的网友说:评论时间:2021-04-09

我不能说一辈子只能爱一个人,这根本不可能。可是一定有一个人,能让我笑得最灿烂,哭得最透彻,记的最深刻。回复


来自滁州的网友说:评论时间:2021-04-09

世事往往如此,想回头也已经来不及,即使你肯沦为劣马,不一定有回头草在等着你。回复


来自台北的网友说:评论时间:2021-04-08

我抬头望,蓝天里有你, 我开口唱,悠扬里有你, 我要遗忘,我向远处跑, 另走一道,又碰到了你回复


来自津的网友说:评论时间:2021-04-08

人的一生,都有一些说不出的秘密。挽不回的遗憾,触不到的梦想,忘不了的爱。回复


来自九台的网友说:评论时间:2021-04-08

我亦未尝不私自难受,但实因爱你过深,不惜处处顺你从着你,也怪我自己意志不强,不能在不良环境中挣出独立精神来。回复


来自新民的网友说:评论时间:2021-04-07

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


来自江都的网友说:评论时间:2021-04-07

曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛……回复


热门专题