【考金融服务】季末紧张渐消 4月“钱景”并非无忧


发布时间:2021-02-28 21:06:49 阅读量:546 作者:宜磊

市场人士指出,企业缴税和MLF到期对4月份资金面有客观不利影响,增添了中短期资金面的不确定性考金融服务。虽然央行通过多种方式进行对冲,保持流动性在合理充裕状况仍是大概率事件,但在金融机构超储率并不高的情况下,需要警惕流动性短期波动加大的风险。

□本报记者 张勤峰

5日,银行间市场资金面延续跨季后的转暖态势,大行资金供给充裕,银行类机构拆借容易,央行也顺势减少了逆回购操作规模,当日公开市场操作实现中性对冲。市场人士指出,季末扰动消退,大行出资意愿回升,5日进行的例行法定准备金缴款也未产生太大影响,短期资金面正逐步恢复宽松常态。不过,在超储不高的背景下,月内企业缴税与大量MLF到期仍使得流动性存在一定的不确定性。

跨季后资金面转暖考金融服务

5日,资金面继续呈现月初以来的宽松局面,银行间主要回购利率走跌。昨日银行间质押式回购市场上,隔夜回购利率加权值报2.00%,微跌0.5bp;7天期品种跌1.8bp至2.42%;中等期限的14天与21天期品种跌幅大,加权值分别报2.93%、2.89%,分别下行37.5bp和29.6bp。交易员称,跨季后大行融出资金意愿回升,隔夜等短期资金供给明显增多,银行类机构之间拆借容易,资金面整体呈现宽松态势。

值得一提的是,昨日是例行法定存款准备金缴款日,因季末存款规律性增多,导致缴准基数扩大,跨季后的首个缴准日银行机构往往面临着较大规模的存准补缴。“由于大行资金供给充足,昨日的例行存准缴款几乎未造成影响,足见跨季后整体资金面回暖的态势。”一位交易员如是表示。

昨日,央行调减了逆回购操作的规模,当日央行开展了600亿元7天期逆回购操作,交易量较前次的1400亿元减少了800亿元,因恰好有600亿元逆回购到期,因此当日央行公开市场操作实现中性对冲。交易员认为,月初资金面趋松,有借款需求机构在市场上即可筹到资金,央行调减逆回购交易量也是顺势而为。

但也有交易员称,昨日回购市场上质押信用债融资仍需在加权利率基础上加点,对于以质押信用债为主的券商等非银机构而言,短期流动性的充裕还没有达到“阳光普照”的程度。

月内有两大不利因素

3月最后一周货币市场流动性再现短期紧张情况,主要由季末金融监管考核引起,今年央行首次引入“宏观审慎评估体系”(MPA),导致国有大行更显惜借,特别是收紧了对非银行机构的拆借,更加剧了短期流动性的紧张程度。季末考核毕竟是时点性影响因素,跨季后,大行出资意愿回升,考核造成的短期扰动消退,资金面逐步恢复常态在预料之中。不过,有市场人士提醒,对4月份“钱景”仍不可过于乐观。

其一,季度首月往往要面对大量财税清缴造成的短期流动性波动考金融服务。4月份是二季度首月,因企业上缴上一季度所得税款等,当月财政存款一般净增加较多,对银行体系流动性相应将产生回笼的效果。统计数据显示,2013年和2014年的4月份新增财政存款均超过5000亿元。从往年情况看,4月份企业缴税主要影响当月中旬的流动性状况。

其二,4月中有大量中期借贷便利(MLF)到期。据公开数据显示,4月19日、21日相继将有3280亿元、1175亿元的3个月期MLF到期。而路透的数据则称,4月中旬左右到期的MLF将超过5500亿元。面对大规模的MLF到期,央行如何操作,对中短期资金面都可能产生较大的影响。

资金面 季末 银行

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网友评论:

来自湘潭的网友说:评论时间:2021-02-28

以朋友的名义爱着一个人,连吃醋的资格都没有,有多喜欢,就有多心酸。回复


来自安阳的网友说:评论时间:2021-02-28

在我们的心灵深处,爱和孤独其实是同一种感情,它们如影随形,不可分离。愈是在我们感觉孤独之时,我们便愈是怀有强烈的爱之渴望。回复


来自台中的网友说:评论时间:2021-02-28

爱,不是寻找一个完美的人,而是学会用完美的眼光,欣赏一个不完美的人。回复


来自张家口的网友说:评论时间:2021-02-28

当你年岁渐老,你会看懂这一切都是时光的调教,把随风易逝而又不可移动深情,麻木成无所不能的一生。回复


来自津的网友说:评论时间:2021-02-28

其实旅行最大的好处,不是能见到多少人,见过多美的风景,而是走着走着,在一个际遇下,突然重新认识了自己。回复


来自吉林的网友说:评论时间:2021-02-27

最美好的事,是看到了某人的微笑;而更美好的事,是他是因你而微笑。回复


来自德州的网友说:评论时间:2021-02-27

人生有各种各样的活法,有人辞官归故里,有人星夜赶科场。有的人一辈子逆来顺受,也有的人放浪不羁,还有的人自甘平庸,但也有人孜孜以求。无须评判什么样的人生才是成功的人生。其实,任何一种活法都是人的自由选择,只要从心出发,活得适意而满足,求仁得仁,是谓幸福。回复


来自讷河的网友说:评论时间:2021-02-27

有些人是注定一个人要前行一阵子的,不必眼疾心快,不必忙于羡慕他人的群体友谊。回复


来自江都的网友说:评论时间:2021-02-26

记住的,是不是永远不会消失?我守护如泡沫般脆弱的梦境,快乐才刚开始,悲伤却早已潜伏而来。回复


来自大连的网友说:评论时间:2021-02-26

遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。回复


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